手握400億美元…三星新煩惱 現金太多了 [2013/05]

手握400億美元…三星新煩惱 現金太多了

作者： 編譯劉利貞╱道瓊社八日電 | 聯合新聞網 – 2013年5月9日 上午3:21

三星電子不只從蘋果手中搶占智慧手機市場，現在也面臨與蘋果類似的煩惱：現金太多。

三星第1季淨利大增42%，公司持有的現金和約當現金迄3月底增加到近400億美元；扣除債務後淨現金部位達31.2兆韓元（285億美元）。過去一年來，三星的淨現金部位幾乎增為原來的三倍，增長速度驚人。

根據S&P Capital IQ，從最近一個會計年度來看，三星的現金與流動證券部位為亞洲第二龐大，僅次於中國移動的640億美元，且高於豐田汽車的275億美元。

分析師預期三星會將雄厚資金用於併購，發展軟體或醫療設備等領域。股東則可能期望提高回饋，例如加發股利或施行庫藏股計畫。

三星上周發表聲明表示，將排定運用現金部位的優先順序，「投資設施、研發和行銷等可持續發展的領域，協助公司鞏固或增強競爭力」，同時拒絕評論針對發放特別股利、庫藏股的計畫。

三星現金部位的成長，反映出獲利來源的轉變。過去，三星獲利成長主要仰賴需投入巨額資本支出的晶片與零件部門，如今卻大半來自智慧手機事業。智慧手機事業較不需巨額資本投資，也因此產生更多現金。

三星上季74%的營業利益從包括手機事業的部門而來，其餘來自消費電子、零件等部門。和三年前同季相比，當時手機事業只占營業利益的25%，半導體和液晶顯示器則占56%。

而且三星近年來的資本支出大致維持持平。Sanford C. Bernstein分析師紐曼預測，三星持有的現金到2015年底前可能增至100兆韓元。