台塑四寶後市大摩保守、高盛調降三寶目標價

作者：鉅亨網記者陳俐妏台北 | 鉅亨網 – 2012年10月6日上午10:31

受惠國際原油行情第3季季增18%，推升石化行情，台塑四寶第3季獲利全面虧轉盈。外資認為四寶第3季業績表現仍不如預期。摩根士丹利證券表示，雖然台塑四寶第3季基本面已走出谷底，但需求和下游利差問題，仍不能樂觀看後市，建議加碼台塑，減碼台塑化。高盛證券認為，後市關鍵影響仍在油價，調降三寶目標價。

摩根士丹利證券表示，雖然台塑四寶第3季基本面已走出谷底，但需求和下游利差問題，仍不能樂觀看後市，整體三寶獲利回溫速度仍顯溫和，加上市況恐令人失望，因此現在還不是進場時間，四寶中加碼台塑(1301-TW)，減碼台塑化(6505-TW)。

台塑四寶經理人展望第4季，除南亞因EG4廠日前火警停工影響外，台塑、台化和台塑化第4季業績都可望較第3季成長。

摩根士丹利證券指出，台塑四寶第3季營收都轉正，由於需求疑慮和下游利問題，現在仍不能樂觀看後市，預估將影響第4季後市獲利波動。雖然台塑四寶第3季基本面已走出谷底，除台塑化獲利劇增外，整體三寶獲利回溫速度仍顯溫和，恐將影響股息收入和權益法收入，市況恐令人失望。

在四寶後市方面，摩根士丹利證券看好台塑後市，給予加碼評等和目標價86.9元，給予南亞、台化持有評等，目標價分別為58元、74.3元，減碼台塑化，給予目標價71.4元。

高盛證券指出，台塑四寶第3季改善情況低於預期，影響後市最關鍵的因素仍在油價。維持台塑化、台塑、台化中立評等，但給予南亞賣出評等。依據第3季業績表現，調升2012台塑化獲利預估52%，給予台塑化目標價86.5元，但調降台塑、南亞、台化獲利預估21%、22%、30%，也下修台塑、南亞、台化目標價估值1%、 4% 、1%分別至82.7元、57.9元、78.4元。