〈美股一周〉殖利率升股指回挫！零售業、Fed會議紀錄恐利空

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作者：鉅亨網編譯張正芊綜合外電 | 鉅亨網 – 2013年8月19日下午1:30

本周美國股市將繼續迎接零售商公布的上季財報，而美國聯準會 (Fed) 也將發布上回貨幣政策委員會會議紀錄。股市恐怕將持續面臨挑戰，並驅使近期已自空前高點回跌的股指進一步下跌。

美股標準普爾 (S&P) 500 指數及道瓊工業指數上周雙雙收挫約 2%，並已分別自本月稍早創下的史上最高水準回跌 3.1% 及 3.7%。同時間美國 10 年期公債殖利率上周大漲 20 多個基點至 2 年多新高，使得今年 5 月中觸底以來累積反彈漲幅高達 75%，動力來自美國及國外經濟數據普遍好轉。

BTIG LLC 首席全球策略師 Dan Greenhaus 接受《MarketWatch》訪問時指出，隨著殖利率躥升，美股預料走跌；但他認為這傾向短期問題，較非長期投資人擔心的話題。Greenhaus 指出，若殖利率持續升高，則股市有可能跌更深，就看利率升高是否長期。

例如：美國 10 年期公債殖利率自今年 5 月初至 6 月底大漲了約 100 個基點，此後美股 S&P 500 指數自 5 月高點回挫約 5%，但跌勢只是暫時。因為接下來 6 周股指勁揚了 8%，10 年期美債殖利率則大致持平。

另一方面，市場擔心零售商本周將帶來更多利空消息。至今已有 9 成 S&P 500 成份企業公布上季財報，本周還剩數家大型零售商將發布上季結果。上周公布的美國 8 月份消費者信心指數對股市利空，同時間零售巨頭沃爾瑪 (Wal-Mart)(WMT-US) 及其他幾家零售商也已發出消費者支出警訊。

消費者支出減少，加上零售商財報疲軟，財測也大幅滑落，構成美股憂慮來源。美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 股票策略師 Savita Subramanian 指出，她擔心美國零售銷售出了問題，而非只是季節性疲軟。

Subramanian 解釋，因為已發布最新財報及財測的眾家美股非日常必需消費品企業，結果不如預期的比例逼近 20%，創 2011 年第四季以來新高。她並補充，在通貨膨脹率低落的環境下利率攀高，很可能會趨使消費者存更多錢、花更少錢。

本周排定發布財報及財測的美股零售商，包括周一的 Urban Outfitters (URBN-US)，周二的潘尼百貨 (J.C. Penney)(JCP-US) 與 Best Buy (百思買)(BBY-US)，周三的 Target (TGT-US) 及史泰博 (Staples)(SPLS-US)，以及周四的 Gap (GPS-US) 等。

另一方面，瑞士信貸 (Credit Suisse) 首席經濟學家 Neal Soss 警告，Fed 將在本周三公布公開市場委員會 (FOMC) 7 月份貨幣政策會議紀錄，有可能同樣掀起一些美股震盪，特別是在交易量偏淡的夏季。所幸BTIG 的 Greenhaus 預期，這份會議紀錄並不會帶來太多額外消息。

本周排定公布的美國經濟數據不多，市場焦點主要鎖定周三公布的 7 月份成屋銷售、周四出爐的 6 月份 FHFA 房價指數，以及周五發布的 7 月新屋銷售數據。