900萬股民倒大楣劉憶如掀起股市逃亡潮房地產實價課稅擺一邊　連剝股民幾層皮

作者：文◎黃琴雅 | 新新聞周報 – 2012年4月14日上午10:38

郭婉容和劉憶如是我國首對財政部長母女檔。二十四年前郭婉容提出復徵證所稅，讓台股跳空跌停十九天，如今她的女兒劉憶如為馬政府舉著「公平正義」的大旗，以強勢作風再度提出要課證所稅。明眼人看著政府不敢對建商開刀，實價課稅始終祇聞樓梯響，卻一而再、再而三地凌遲股民，一頭牛扒好幾層皮。證交稅是政府稅收的主要來源，約占一○％，且台灣是少數沒有實施房地產實價課稅的國家，請財政部不要再說一套做一套，把「稅負公平」還給股民吧！

「蝦米，不降證交稅，卻要加課證所稅？」四月九日一早，財政部傾向不降證交稅的消息在券商營業台傳開，ＶＩＰ室的大戶一聽，又趕緊賣股票再說，使得包括宏達電、台郡等百元俱樂部股票一開盤就跌停，大盤以大跌一百七十點開出，雖然收盤收斂到跌一○七點，但台股成交量縮到不到六百億元，與二月時動輒一千五百億元的成交量相比少掉一半以上，證所稅還沒復徵，證交稅就先損失一半！

這讓主管證券市場的金管會主委陳裕璋急得跳出來講話。四月九日，在財政健全小組召開第二次證所稅座談會時，陳裕璋在結尾時「呼籲」坐在他旁邊的財政部長劉憶如，「稅改時要考慮不要影響股市的量能，」強調「量先價行」，還要財政部不能祇考量政府，還要考慮民眾的負擔。

甚至，在第一次證所稅座談會時，陳裕璋也不斷強調「證交稅已有資本利得稅的內涵」、「如果沒有必要，就不要太多不確定性」。言語中，陳裕璋多次表達希望「維持現狀」以求安定，他還說「證交稅每年貢獻國庫超過一千億元，財政部應該頒『惠我良多』的匾額給證交所」，然而，主導證所稅議題的劉憶如，當下反擊說，要謝的話要先刊登繳綜合所得稅的人，因為他們貢獻才大，聽得陳裕璋隨即拍拍證交所董事長薛琦的肩膀，苦笑且無言以對。

東南亞的薪資歐美的稅改散戶等著被宰大戶早落跑

看來，劉憶如以強勢主導的作風，大張旗鼓成立財政健全小組廣徵專家與民意，且連續一周、用兩場座談會的形式公開討論證所稅，把近九百多萬戶股民震得七葷八素，兩次的座談會也成了劉憶如的解釋大會，宛若舌戰群雄的她不僅對各方意見多所說明，還提出實施時間表，預計要在一○二年實施、採分離課稅，暗示了證所稅勢在必行，即使證券相關機關陳裕璋與薛琦心中極度不贊成，也無可奈何！

問問上市櫃老闆與大戶股民現在最怕誰？答案全都指向財政部長劉憶如。她已經成為股民心中的「股市殺手」。

從劉憶如二月六日上任以來，喚起市場對劉憶如的母親、前財政部長郭婉容在二十四年前復徵證所稅的記憶，當時台股連續跳空跌停十九天，成了老股民們揮之不去的「夢魘」。

劉憶如也三不五時提出證所稅來「擾市」，幾乎每日一說法，從不一定要課徵證所稅，到日前，劉憶如籌組的財政健全小組正式討論證所稅，讓股民嚇得到處逃竄，雖然定調為「捉大放小」排除外資，但是被緊盯的大戶們早已瘋狂倒貨、先跑先贏，導致台股五個交易日跌掉五百多點，市值蒸發將近上兆元，跑掉的是大戶與大股東，最後受傷的還是來不及逃的小散戶。

但台灣的股市能夠有這樣的交易量與流通性，靠的就是這些積極操作的中實戶，才能支撐這樣的本益比，聰明的大戶們，不可能任由財政部對他們下手，早就出手賣股票，或是乾脆不玩了，「實施『捉大放小』的證所稅後，政府不僅課不到稅，還可能導致股市動能急凍！」

「投資人最有肚腸，賠錢還在繳稅」、「談勞工薪水，拿東南亞比；談稅改，卻比歐美國家，且課徵成本標準在哪？」「財政部沒提出政策版本，就叫外行的專家來背書，又沒有說要降證交所，講講的，還是白講！」財政部指定的三位散戶代表：高雄市議員陳明澤、「股市憲哥」賴憲政、阿土伯等三人異口同聲要求「證所稅要開徵的話，就要降證交稅」，但劉憶如沒有給答案。

證交稅綜所稅賠錢也得繳健保加證所稅還要再剝皮

大老闆更怕劉憶如，特別是她在大和國泰證券擔任首席經濟學者時的前老闆之一、國泰金控董事長蔡宏圖，他個人投資公司質押國泰金比重高達九成，國泰金一度跌破他質押追繳的警戒線，最近，股價好不容易有起色，蔡宏圖也鬆了一口氣，沒想到證所稅又把國泰金股價打下至三十元，追繳陰影再度重現。

即使被排除證所稅的外資也不免先退場觀望，連續兩天大賣台股超過二百億元。外資代表、摩根大通證券董事長林照寰指出，外資的動作除了歐債因素與第一季獲利了結賣壓外，多少也跟證所稅有關，「外國人很關心台灣政府怎麼做，如果課重稅，國內投資人都不玩了，外資怎麼可能會進來玩呢？」

但回頭看看這十多年來，有多少人在股票市場賺到錢？依據券商公會理事長黃敏助分析，從二○○六至二○一一年五年間，台股全體虧損一六○八億元，但卻繳了五二四四億元的證交稅，若要課證所稅，就得降低證交所，還要考量龐大的稽徵成本，還有人頭戶與一人可開好幾個券商戶頭的問題，他認為股市賺錢是二八法則，也就是十個人中有八個賠錢，祇有兩人賺錢，法人也大多沒賺沒賠，政府課不到稅，祇會徒勞無功。

若有賺錢，繳稅是天經地義的事，但就如憲哥所說，證所稅版本出來還要送到立法院審議，股市不確定的時間長達八個月，等於是對股民的凌遲，還有大戶想玩嗎？

最令人詬病的事，政府要籌措財源，應該要通盤檢討稅制，包括兩稅合一、綜所稅與獎勵條利的租稅減免等，現在卻每次都最先想到股民，看看台灣股民要繳的稅就有三種，一是全世界第二高的證交稅(千分之三)、一是股利所得也要納入綜所稅，明年之後，股民又要繳納二代健保的股利所得二％，現在又來個證所稅，「股民就像一條牛被扒好幾層皮」，陳明澤說。

稅改強調公平獨漏房地產買帝寶賺大錢稅祇兩百萬

弔詭的是，為何財政部舉著「公平正義」的大旗，要課有錢人的資本利得稅，卻祇針對證所稅開刀，不見房地產實價課稅的議題。據瞭解，財政健全小組證所稅討論結束後，將直接跳到綜所稅、地方財稅與營所稅等六大組討論，加上財政健全小組的成員中完全不見房地產專家學者，顯見財政部有意迴避「實價課稅」，似乎有違財政部「捉大放小」的原則。

有一位上億元資產的大戶，他喜歡長期投資，以一年超過二千萬元的股利股息計算，他要被課三種稅：一是要繳綜所稅，以其稅率四○％，扣掉一七％的營所稅(兩稅合一)，他還須繳交四六○萬元的稅金。

其次，明年要課健保補充費率二％，以健保規定最高一千萬元計算，他要繳二十萬元的健保費；再者，他每年交易量也高達十億元計算，證交稅會課到超過三百多萬元，總計他一年繳納給國家的稅將近八百萬元，一點也沒有少扣，再者，最近幾年，台股根本沒有填權行情，除權息後，股價都不再漲，因此「股息的稅金都是股東自己付的」。

但同樣是上億資產的富豪，在○五年買進仁愛帝寶，一一年賣掉，一戶賺進一‧七億元，土地增值稅、地價稅與房屋稅合計共課不到兩百萬元的稅，資本利得稅課祇有一％多，相較於上述的股票大戶，五年可能要繳到四千萬元的稅金，房地產長達九年的暴利，卻依然「無動於衷」，果真就如阿土伯所言，「柿子挑軟的吃」。

奢侈稅豪宅稅建商沒在怕全球課實價稅台灣獨說不

事實上，從去年政府要實施房地產實價登錄時，就有實價課稅的討論，但建築業者大力遊說政府官員，使得實價課稅又再度暫緩，建商確實比股民更有勢力與實力。雖然政府去年大力打房，祭出奢侈稅與豪宅稅，讓房市炒作風大幅降低，但有錢人有的是資金與耐心，祇要好地段的豪宅放著熬過兩年的奢侈稅期，順便等待房市回春，一樣可以賺取出售利潤，課少少的稅。

台灣周圍的鄰近國家如香港、新加坡與韓國等，不一定實施證所稅，卻都對房地產實價課稅，房價也沒有因課稅而跌價，反而不斷攀高，台灣的賦稅「公平」先挑股民下手，似乎有欠周延。

有專家擔心，劉憶如這麼勞心動眾，到最後被立法院擱置，或是高層不同意，最後白忙一場，最倒楣的還是股民，平白被拖下水。

金融業者建議，政府要擴大稅基，不是加稅，而是應該全面檢討台灣的稅制，例如取消兩稅合一，因為營所稅與所得稅本來就是兩種不同的稅，政府卻要把它混為一談，搞出四不像的綜所稅，若把這兩種取消，政府不但可以實質的課到股票股利所得，能增加稅收，又是真正課到有錢人的「證所稅」。

「政府開賭場，給股民來玩，什麼都沒做，還可以收取一千億元的管理費，股東到底為何需要這樣被人嫌，為何會被視作投機客，我現在以股票從業人員為恥！」一位券商從業人員激動地說，請財政部不要再凌遲股民了，把「稅負公平」還給股民吧！