打通膨 央行擬妥三部曲 [可怕的通膨要開始了嗎?]

打通膨 央行擬妥三部曲

作者： 記者藍鈞達╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年4月17日 上午5:30

工商時報【記者藍鈞達╱台北報導】

針對行政院希望央行以雙率維持物價穩定，央行高層決策官員表示，穩定物價向來是央行最重要的職責，央行也密切注意物價變化，「該做的都會做」，方法有很多，包括利率和匯價當然都在選項之中。

據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利率，再視市場情況出手。

央行高層決策官員指出，貨幣政策具有時間遞延效果，例如要半年或更久才會產生效應，所以央行除了注意現在的物價，更關心未來物價可能的走勢和影響因素，這些都會考慮在內，至於採取什麼政策穩定物價，央行不便對外說明。

央行強調，台灣物價相對鄰近國家仍算「低且穩定」，油電費用調整確實可能對物價有些影響，但油電只是計算物價其中的一環，還要考量居住成本、食物價格等，目前看來，國內並沒有惡性通膨的疑慮。

至於匯價政策涉及國際資金流動，非央行單方可決定，相關人士指出，為減緩輸入性通膨發生的可能性，新台幣穩定微幅升值固然好，但央行一方面考量出口競爭力，且若外資匯出、區域貨幣走貶，央行也不可能反其道讓新台幣升值。

相關人士分析，權衡之下，央行的抗通膨作戰仍以利率為主、匯率為輔，除先前已透過公股行庫的報價拉高隔拆利率，引導市場利率上揚，也不排除短期內擴大回收市場多餘資金的力道，例如提高長天期存單發行頻率或增加發行金額。

至於調整貼放利率等政策利率，相關人士認為，央行勢必會留到最後關頭，主要是官方利率調整會牽動整體市場定價和資金成本，央行勢必會更謹慎，預期6月央行第2次理事會就重新轉回升息政策的壓力還沒有這麼立即。